2024年5月18日发(作者：三星盖世9)

股改是什么意思

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解决时间：

2008-5-2 14:08 |

提问者：

idianh

最佳答案

股改即上市公司股权分置改革,是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平

衡协商机制,消除 A股市场股份转让制度性差异的过程。

股权分置也称为股权分裂，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份

暂时不上市流通。前者主要称为流通股，主要成分为社会公众股；后者为非流通

股，大多为国有股和法人股。

股权分置是中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的

上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两

类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。

股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国

股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”

存在的弊端，严重影响着股市的发展。

判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所

有股份的持股成本是否相同。

股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题。股权分置不对等、不

平等基本包括三层含义，一是权利的不对等，即股票的不同持有者享有权利的不

对等，集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等；二是承担义务的不对

等，即不同股东(股票持有者的简称)承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承

债的义务不对等、不平等；三是不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不

平等。股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法进行和有效，企业

管理决策更无法实现民主化、科学化，独裁和内部人控制在所难免，甚至成为对

外开放、企业产权改革和经济体制改革深化的最大障碍。因此，解决股市问题，

股权分置问题必须解决；

关于股权分置的提法。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，现在又提出解

决股权分置，其实三者的含义是完全不同的。国有股减持包含的是通过证券市场

变现和国有资本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通变现概念；而解

决股权分置问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的

股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决

股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必

然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决

股权分置问题。

什么叫股改

现在股改的动静很大，但什么是股改，而股改后的股市将如何，特别是对中小股民有什么影响，希望

能有人解答，谢谢。

答案

股改的全称是“国有股股权分置改革”

那么什么是股权分置改革了？

什么是股权分置

-就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通

翻看相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排

一句话概括，股权分置就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通。股权分置

是近两年才出现的新名词，但股权被分置的状况却由来已久。

很多老股民都知道，上海证券交易所成立之初，有一些股票是全流通的。打开方正科技(原延中实业)

的基本资料，我们可以看到，其总股本是97044.7万股，流通A股也是97044.7万股。

然而，由于很多历史原因，由国企股份制改造产生的国有股事实上处于暂不上市流通的状态，其它公

开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股也被作出暂不流通的安排，这在事实上形成了股权分置

的格局。另外，通过配股送股等产生的股份，也根据其原始股份是否可流通划分为非流通股和流通股。

截至2004年底，上市公司7149亿股的总股本中，非流通股份达4543亿股，占上市公司总股本的

64%，非流通股份中又有74%是国有股份。

股权分置的产生是否有相关法律依据呢？1992年5月的《股份制企业试点办法》规定，“根据投资主

体的不同，股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股”。而1994年7月1日生效的《公

司法》，对股份公司就已不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、

优先股等。然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性

规定，也没有明确的制度性安排。

股权分置改革与国有股减持不同。减持不等于全流通；获得流通权，也并不意味着一定会减持

随着资本市场的发展，解决股权分置问题开始被提上日程。1998年下半年以及2001年，曾先后两次

进行过国有股减持的探索性尝试，但由于效果不理想，很快停了下来。此次改革试点启动后，有很多

投资者问，流通与减持有什幺不同？对此，法律专家的解释是，减持不等于全流通，减持可以在交易

所市场进行，也可以通过其它途径，被减持的股份并不必然获得流通权；而非流通股获得了流通权，

也并不意味着一定会减持。

什么要改革