2024年5月5日发(作者：宾得k3ii参数)
芯原股份深度解析
国内自主半导体IP龙头，小而美市场乘风破浪
一、国内领先的半导体 IP 授权服务提供商
（一）国内领先的半导体 IP 供应商，稀缺性明显
公司成立于2001年，是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、 一站式芯片定
制服务和半导体IP授权服务的企业。在公司独有的芯片设计平台即服 务（SiPaaS）经营模式下，通
过基于公司自主半导体IP搭建的技术平台，芯原可在 短时间内打造出从定义到测试封装完成的半导
体产品，为芯片设计厂商、系统厂商 和大型互联网公司提供高效经济的半导体产品替代解决方案。
2019年公司实现营收 13.4亿元，同比增长26.8%，2016-2019年三年复合增速高达17.2%，2019
年实现净 利润-0.41亿元，同比增加0.27亿元。
公司作为国内领先的半导体IP授权服务提供商，主营业务分别是一站式芯片定 制和半导体IP授
权业务。目前公司营收依然以一站式芯片定制业务为主，2019年占 比67.3%，自2017年占比逐年
递减，半导体IP授权业务2019年占比约32.7%。从毛 利组成来看，半导体IP授权业务虽然营收体
量小，但是毛利率较高，基本维持在90% 以上，2019年半导体IP授权业务毛利率为94.8%，一站
式芯片定制业务毛利率为 13.7%。
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