2024年3月30日发(作者：王牌电视质量怎么样)

内容目录

1. 苹果15系列首次搭载潜望式镜头，引领行业风向标 .................................................................... 4

1.1. 技术原理：潜望式摄像头是实现光学高倍变焦的重要方式................................................. 4

1.2. 复盘历史：潜望式镜头成本高、体积大，热情退却后，提升良率是王道......................... 5

1.3. 参考3D sensing，苹果有望重新点燃潜望式镜头热度 .......................................................... 8

1.4. 潜望式镜头有望持续升级，双棱镜双潜望可能是未来方向............................................... 10

2. 全球潜望式摄像头市场前景广阔 .................................................................................................... 11

2.1. 换机周期持续拉长，多摄方案逐步下沉............................................................................... 11

2.2. 全球潜望式摄像头市场2025年预计可达44亿美元，CAGR为26% .............................. 12

3. 核心增量环节厂商受益 .................................................................................................................... 13

3.1. 潜望式镜头产业链................................................................................................................... 13

3.2. 核心受益在增量环节............................................................................................................... 15

4. 投资建议 ............................................................................................................................................ 20

4.1. 水晶光电：领先光学方案商，汽车电子及AR业务前景广阔 ........................................... 20

4.2. 蓝特光学：国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力....................................... 21

5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 21

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图表目录

图1： 光学变焦与数码变焦原理对比................................................................................................... 4

图2： 光学变焦与数码变焦成像效果对比........................................................................................... 4

图3： 普通光学变焦与潜望式变焦对比............................................................................................... 5

图4： 潜望式镜头的变焦原理............................................................................................................... 5

图5： 潜望式方案搭载历史................................................................................................................... 6

图6： 自19年以来搭载潜望式镜头机型及品牌统计......................................................................... 7

图7： 潜望式镜头当前困境................................................................................................................... 7

图8： 苹果潜望式镜头专利设计（光线在微棱镜内实现四次折射）............................................... 8

图9： 多反射潜望式摄像头方案........................................................................................................... 8

图10： 安卓与苹果产品应用 3D 传感摄像头的历程 ........................................................................ 8

图11： 苹果收购3D视觉厂商历程 ...................................................................................................... 9

图12： 部分搭载3Dsensing技术的苹果产品 ...................................................................................... 9

图13： 苹果入局重新点燃行业风向标................................................................................................. 9

图14： 2020年全球搭载潜望式镜头手机占比.................................................................................. 10

图15： 华为单棱镜和双棱镜对比....................................................................................................... 10

图16： OPPO双棱镜相关专利 ........................................................................................................... 10

图17： 智能手机摄像头数量演变....................................................................................................... 12

图18： 智能手机多摄渗透率............................................................................................................... 12

图19： 全球潜望式摄像头市场驱动因素........................................................................................... 12

图20： 潜望式摄像头产业链............................................................................................................... 14

图21： 普通镜头与潜望式镜头成本占比对比................................................................................... 14

图22： 华为P30 Pro单个潜望式镜头成本拆分 ................................................................................ 14

图23： 棱镜工艺制作流程................................................................................................................... 15

图24： 海内外VCM出货量占比情况 ............................................................................................... 16

图25： 22年7月手机摄像头VCM市场占比（出货量） .............................................................. 16

图26： 玻塑混合镜头与塑料镜头对比............................................................................................... 17

图27： 22年9月手机摄像头模组出货量Top10(百万) .................................................................... 19

图28： 22年9月手机摄像头模组市场占比（按出货量）.............................................................. 19

表1： 不同变焦方案对比....................................................................................................................... 5

表2： 当前主流潜望镜方案................................................................................................................... 6

表3： 摄像头技术创新成为主要营销点............................................................................................. 11

表4： 全球潜望式摄像头市场规模（亿美元）预测......................................................................... 13

表5： 各厂商1300万像手机图像传感器性能对比........................................................................... 18

表6： 布局潜望式镜头的模组厂商..................................................................................................... 19

表7： 各厂商主要业务对比................................................................................................................. 20

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