2024年5月23日发(作者：)

第１期总第１６７期　金融财税　

财务函数ＲＡＴＥ与ＩＲＲ的运用比较　

于蕾张开宇　

（吉林省经济管理干部学院，吉林长春１３００１２）　

摘　要：投资报酬率是财务管理中进行投资决策的重要指标，在手工条件下计算投资报酬率十分繁琐，Ｅｘｃｅ１的　

财务函数ＲＡＴＥ和ＩＲＫ为投资报酬率的计算提供了便利途径。两种财务函数的功能与运用既有相似之处又有区别，　

若运用不当会导致错误的发生，所以比较两者运用的异同之处十分必要。　

关键词：ＲＡＴＥ函数；Ｉｌｋｌｋ函数；投资报酬率　

文献标识码：Ａ　文章编号：１００９—０６５７（２（）１７）０１—００６１—０３　中图分类号：ＴＰ３１７．３；Ｆ２３０　

投资报酬率是企业或个人进行投资决策时应　

考虑的重要评价指标，其具体表现为投资项目　

的内含报酬率和投资证券或其他理财产品的投资　

收益率。运用传统方法计算投资报酬率的步骤较　

多且繁琐，往往需要进行多次的逐步测试才能找　

到逼近值，其后还要运用差值法进行计算。而　

Ｅｘｃｅｌ提供了大量的函数，涵盖了财务、统计等　

诸多领域，其中ＲＡＴＥ函数和ＩＲＲ函数为此类问　

题的计算提供了极大的便利。　

一

无法正确计算出利率值。如果根据实际情况三个　

参数均已知，当然也可以正确计算出ＲＡＴＥ，只　

是此时情况比较复杂，需要注意区分终点的ｐｖ　

和ｐｍｔ，下文会以实例详细说明。②ｐｍｔ、ｐｖ、　

ｆｖ三项参数的正负值问题。若已知三项参数中　

的两项，那么其正负号必须相反才能正确计算利　

率值。例如己知三项参数中的年金（ｐｍｔ）和终　

值（ｆｖ）两个参数，若年金为负值，终值必为正值，　

否则无法得到正确的利率值。至于何为正值何为　

负值，要根据实际情况来填制，一般来讲，现金　

流入填正值，现金流出填负值。若三项函数均己　

知，那么至少有一正一负，否则会返回错误值。　

ＩＲＲ函数的功能是在已知各期现金流量的情　

况下，返回内含报酬率值。其语法为ＩＲＲ（ｖａｌｕｅｓ，　

ｇｕｅｓｓ），其中ｖａｌｕｅｓ表示现金流量，　ｇｕｅｓｓ　

、

ＲＡＴＥ函数与ＩＲＲ函数　

ＲＡＴＥ函数的功能是在已知期数、每期收（付）　

款额及现值、终值的条件下，返回利率值。其语　

法为ＲＡＴＥ（ｎｐｅｒ，ｐｍｔ，ｐｖ，ｆｖ，ｔｙｐｅ），其中　

ｎｐｅｒ表示总期数；ｐｍｔ表示年金（每期固定的收　

付款额）；ｐｖ表示现值；ｆｖ表示终值；ｔｙｐｅ表　

示年金类型，若为先付年金，ｔｙｐｅ应赋值为１，　

表示猜想值，即猜想的接近ＩＲＲ结果的值。在多　

数情况下，ｇｕｅｓｓ不需要赋值，可以省略不填。　

运用ＩＲＲ函数时应注意以下几点：①ｖａｌｕｅｓ　

必须是含有数值的数组或单元区域，数组以“｛）”　

括起来，数组各元素间以“，”连接。如ＩＲＲ　

若为普通年金可以赋值为０或者省略不填。　

运用ＲＡＴＥ函数时应注意以下几点：　

①ｐｍｔ、ｐｖ、ｆｖ三项参数至少必填其中两项，即　

必须已知年金（ｐｍｔ）和现值（ｐｖ）或年金（ｐｍｔ）　

和终值（ｆｖ）或现值（ｐｖ）和终值（ｆｖ），否则　

收稿日期：２０１６—０７—１１　

（｛一１００，３０，５０，９０））。②ｖａｌｕｅｓ中至少含有一　

作者简介：于蕾（１９７９－），女，吉林省长春市人，吉林省经济管理干部学院会计学院讲师，硕士研究生。研究方向：财务管理、　

会计电算化。　

６１　

吉林省经济管理干部学院学报　

Ｊｏｕｎｒａｌ　ｏｆＪｉｌｉｎ　Ｐｒｏｖｉｎｃｅ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｃａｄｒｅ　Ｃｏｌｌｅｇｅ　２０ｌ７年２月　

个正数和一个负数，若全部为正数或全部为负数，　

要　

奄　

嘲　蝴蕊　芒　圈　

将会返回错误值。③ｖａｌｕｅｓ参数的数组或单元　

区域中，　数字顺序必须与投资的现金流量顺序　

保持一致，如果数组中数字顺序发生错误，必然　

导致计算结果错误。　

：：　赫琏：；ｉ§　－＝ｉ　纛：　ｉ　避：：互§蘸：：：商　

二、ＲＡＴＥ与ＩＲＲ的运用比较　

为了方便说明问题，现以几个投资实例来说　

明两者的运用情况。　

例１：小王拟购买理财产品，从现在开始每　

年年初投入１００００元，连续投资５年，５年后（第　

５年年末）能一次性取出６００００元，小王想知道　

此项投资的收益率是多少？　

建立Ｅｘｃｅｌ工作表，根据题意输入该项投资　

图３　

例２：小王拟投资Ａ公司发行的面值１０００　

元，票面利率８％，期限５年的到期还本分期付　

息（每年年末支付利息）债券。该债券已经发行　

了一年，小王打算从第二年年初购入，此时的购　

入价格为９００元，购入后拟一直持有至债券到期。　

问该项投资的收益率是多少？　

现金流量数据（Ａ１：Ｆ３），选中单元区域Ｃ５：　

Ｅ５，Ｃ６：Ｅ６，分别合并单元格，如图１所示。　

糯　…鼎一　一一髓一“・越熬罐潮　糍　

２　

３　

０　１　２　３　

－１００００　—１００００－１００００　－１００００　

……　ｌ¨　ｎ　一　

嘻　５　

６００００　

１．运用ＲＡＴＥ函数计算投资收益率。建立　

工作表见图４。选中Ｂ５单元格，单击“公式”　

－１００００　

壹　

６　ＩＲＲ　

＾Ｔ　亡＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝１　

图１　

选项卡的“插入函数”命令，选择财务函数　

ＲＡＴＥ，在函数参数对话框中，输入相关参数如图　

４所示。其ＲＡＴＥ计算结果为１１．２４％。　

：　薹　：一：　鑫基　～：　ｊ一　＿。　

１．运用ＲＡＴＥ函数计算投资收益率。选中ｃ５　

单元格，单击“公式”选项卡的“插入函数”命令，　

选择财务函数ＲＡＴＥ，在函数参数对话框中，输入　

相关参数如图２所示。其ＲＡＴＥ计算结果为６．１４￣，６。　

嚼　

２　

３　

０　

一ｌＯＯＯＯ

…　翳　

１　

－１００００　

２　

一ｌＯＯＯＯ　

３　

—ｉｅｏｏｏ　

：…　

４　

—ｌｏｏｏｏ　

５　

８００００　

图４　

２．运用ＩＲＲ函数计算投资收益率。建立工　

作表见图５。选中Ｂ６单元格，单击“公式”选　

项卡的“插入函数”命令，选择财务函数ＩＲＲ，　

在函数参数对话框中，输入相关参数如图５所示。　

其计算结果为１１．２４％。　

一　…　

图２　

藏　ｊ　Ｉ　：～　－　一　

２．运用ＩＲＲ函数计算投资收益率。选中Ｃ６　

单元格，单击“公式”选项卡的“插入函数”命　

令，选择财务函数ＩＲＲ，在函数参数对话框中，　

输入相关参数如图３所示。其计算结果为６．１４％。　

６２　

图５　

第【划总第１６７　ｌ｝Ｊ　

金融财税　

例３：小土拟投资Ａ公司发行的面值１０００　

汁算该项曰的内含报酬率。　

表１项目各年现金流量　

０　ｌ　２　３　４　

ｂ　ｌ　６　，　ｌ　

元，票面利率８％，期限５年，到期一次还本付　

息债券。该债券已经发行了一年，小王打算从第　

二年年初购入，此时的购入价格为９００元，购入　

后拟一直持有至债券到期。问该项投资的收益率　

是多少？　

３０００　３０００　ｌ５０００　２００００　１３００（　

１０００（０　Ｉ　１００００　ｌ５０００Ｉ　

由于该项目各年现金流量　棚等，所以只　

能采用ＩＲＲ函数来计算内含报酬率，无法运用　

ＲＡＴＥ函数。　

１．运　｝｝ｊ　ＲＡＴＥ函数计算投资收益率。建立　

工作表见图６。选中Ｂ５单元格，单击“公式”　

选项卡的“插入函数”命令，选择财务函数　

ＲＡＴＥ，在函数参数对话框中，输入相关参数如图　

运用ＩＲＲ函数计算投资收　率。建立　Ｉ：作表　

见图８。选中Ｄ５单元格，单击“公式”选项卡的“插　

入函数”命令，选择财务函数ＩＲＲ，在函数参数　

对话框中，输入相关参数如图８所示。其　算结　

果为１　１．６２％。　

＾　

Ｂ　

ｌ　

’’’’　

ｃ　…

２　

‘　

一

ｌ　

２　

●’’’…‘‘。‘。‘　

且～　一且一　～一点…　

投’赍各卑现金流量　

３　

’’’…　‘’’‘’‘‘’。

Ｇ　

‘‘。‘…

１ｔ　

６　

＇。’‘’’’’’’　

０　

’…‘’’一‘‘’…

４　５　

…

７　

３　１

．．

：－ｓ．ｐｏｏ￣…：－ｇｏｏ＆…　ｉ９煦…￣．ｏｏ９．ｏ…．￣３ｏｏｏ．．．ｊ　！　…　！　…　

图６　

２．运用ＩＲＲ函数计算投资收益率。选中Ｂ６　

单元格，单击“公式”选项卡的“插入函数”命令，　

选择财务函数ＩＲＲ，在函数参数对话框中，输入　

相关参数如图７所示。其计算结果为１１．６８％。　

。。　

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…　一一一一…一且…

Ｅ　

４　

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ｌＩｌ　

０，

１　

ｆＬ．…一Ｊ￥－＂ＪＪｉ　

三、结论　

综上可见，运用ＲＡＴＥ函数有一定的局限性，　

已知终值或现值且各年现金流量相等时可以使用　

ＲＡＴＥ函数计算投资收益率，但各年现金流量不　

相等时无法使用ＲＡＴＥ函数。ＩＲＲ函数的运用范　

ｌ韦１更加广泛，上述情况下均可运用陔函数计算投　

图７　

资收益率。　

责任编辑：关鉴航　

例４：Ａ公司拟投资一条生产线，经过市场　

调查估算的项目各年现金流量如表ｌ所示。要求　

参考文献：　

［１］　ｊ　ｊ　－ｍ廿．汁算机财务Ｉ’；理（第三版）［Ｍ］．北京：－１１　人【　人　…版社，２Ｏ１ｌ