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(完整word)EXCEL财务函数(IRR、XIRR、MIRR)
EXCEL财务函数IRR、XIRR、MIRR
日期：2009-06—25
IRR（Internal Rate of Return）称为内部报酬率，其应用非常广大，是学习财务管理不可或
缺的工具。Excel也提供了一个相对函数IRR 来呼应。本篇也包含IRR相关的其他两个函数XIRR
以及MIRR，让读者可以清楚知道每个函数的应用时机。
现金流量(Cash Flow）
阅读本篇之前读者必须先了解现金流量，才会知道IRR的意义.对现金流量还不了解的读者，怪
老子网站的『现金流量』篇有详细介绍。
IRR函数
一个投资案会产生一序列的现金流量，IRR简单说：就是由这一序列的现金流量中，反推一个投
资案的内部报酬率。
如何反推呢，所用的方法是将每笔现金流量以利率rate折现，然后令所有现金流量的净现值（NPV)
等于零.若C0、C1、C2、C3..。Cn分别代表为期初到n期的现金流量，正值代表现金流入,负值
代表现金流出.
(完整word)EXCEL财务函数(IRR、XIRR、MIRR)
0 = C0 + C1/(1+rate)
1
+ C2/（1+rate)
2
+ C3/（1+rate）
3
。..。+ Cn/（1+rate）
n
找出符合这方程式的rate，就称为内部报酬率。问题是这方程式无法直接解出rate,必须靠计
算机程序去找。这个内部报酬率又和银行所提供的利率是一样的意思.
IRR函数的参数定义如下：
=IRR（Values， guess)
参数
意义
必要参数
必要
选项
Values
现金流量
guess
猜测IRR可能的落点
IRR的参数有两个,一个是Values也就是『一序列』现金流量；另一个就是猜个IRR最可能的落
点。那么Value的值又该如何输入?有两种方式可输入一序列的现金流量：
1.
使用数组:例如=IRR（{—100, 7， 107｝），每一个数字代表一期的净现金流量.
2.
单元格的范围：例如=IRR（B2:B4），范围中每一单元格代表一期
那么
=IRR(｛-100, 7， 107}）
或
=
IRR(B2：B4）
都会得到同样答案:7%
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