2024年5月10日发(作者：中国电信最便宜的套餐)

我国上市公司投资价值分析——以珠海格力电器股份

有限公司为例

摘 要

近30年来，我国经济发展迅速，上市公司之间的竞争越来越激烈，投资者的选择

也越来越谨慎。而我国家电产业已成为国民经济的重要支柱产业。格力电器自在深

交所上市以来，受到越来越多投资者的关注。格力电器在全球空调行业的发展中也

占有一席之地，本文采用市盈率法对美国电器进行分析，对美国电器股票的价值进

行了评估。从公司发展的基本情况出发，进行财务状况与行业状况。在对这三个方

面进行分析的基础上，将公司的财务数据和行业进行了分析，分析了公司财务指标

和非财务指标，并对了格力公司的评估。从而让投资者更清楚地了解格力电器的内

在价值和投资价值，并为投资者提供参考价值。

关键词：格力电器；价值评估；投资价值

一、绪 论

（一）研究背景与意义

中国人口众多，家电制造业凭借着低廉的人工成本，在世界家电制造业中名列前茅，

被称为“家电制造业大国”。随着中国加入世界贸易组织，国门开始逐步打开，市场

经济制度不断发展，投资者有了更多的投资渠道，国外产品进入中国的同时，中国

的家电产品也开始进驻国外市场。对企业进行价值评估，不仅有助于企业认识自身，

也有助于投资者进行投资决策。由于我国的金融体系不健全，股票市场库存过多，

从而导致了许多股票价格偏离实际价值，因此对企业价值的评估显得刻不容缓。

（二）研究动态

1.国外研究动态

2.国内研究动态

曹若男（2023）通过运用折现现金流量法模型对企业未来四年发展情况进行了预

测，把理论和实际相结合，认为现金流量法已然相对成熟，将来折现现金流量模型

随着市场的完善，会成为投资者对企业价值评估的主流方法。李树妍（2023）从

中国的上市公司中选出138家代表公司，并评估了经验自由现金流模型的适用性。

谢喻江（2023）通过对亚太能源的案例分析，研究得出经济增加值法在评估高新

技术公司价值时是可行的，以及EVA评估方法的优越性，能够综合考虑影响企业

价值的因素。王璨（2023）提出绝对估值法对海澜之家的期望估价进行计算，既

方便计算，且结果更加准确。柯剑（2023）认为传统的成熟公司估值方法在新三

板企业的估值中受限制较多，适用性较低。新三板上市公司存在较大不确定性，研

发支出较大的原因。传统的绝对估值法、市盈率法、市净率法等都不适用，市研率

法更适合新三板公司研发支出较高的特点。

在研究目的和内容上，为了不让人们的资产不会贬值，让投资者能够账务有效的投

资方法，进行合理的资金管理，本文以格力公司为例，对其进行财务分析，由此延

伸相关内容，从而对投资价值的概念进行讲解，同时提出我国较可靠的估价工具，

以及估价工具的使用方法，对此提出有效的投资建议和结论。

在研究方法和手段上，本文重点对各种财务数据进行了分析，通过运用案例研究法

和规范研究法，结合现在家电市场的大环境，提出合理的投资建议和结论。

（三）主要研究内容与研究方法

第一部分绪论，将描述本文的研究背景，目的和意义，比较国内外对该主题的研究

现状，并阐述研究思路和方法。

第二部分，首先对投资价值分析做一个基本理论的表达，接着空调行业市场容量和

行业成长性进行了分析，接着从公司发展的基本情况、财务分析展开。

第三部分，分别从公司财务财务视角和非财务视角对该案例公司的投资价值进行分

析，并且对该案例公司进行价值评估。

最后部分是结论，它在当前的行业环境中发展前景仍然体现一个很好的趋势。

二、公司价值投资基本理论与案例概况

（一）公司价值投资基本理论

1.基本理论

投资价值是一个投资者在进行投资准备时的重要依据，而价值投资的基础是内在价

值。随着上市公司一天比一天多的情况下，股票市场的信息量也在不断增加，这就

需要投资者每天从成千上万条信息中筛选出其中有价值的部分。通过分析上市公司

的财务指标、公司战略等来评价上市公司股票的价值，从而来确定上市公司是否具

有投资价值，从而确定自己的投资目标。

2.公司价值评估方法与指标

对于投资者而言，第一件事是评估被投资公司的价值。对投资者来说，科学合理地

评估公司价值非常重要，因为这能判断企业价值是否被低估，进而选择是否适合进

行投资。那么，选择一个正确的评估方法就很重要了，我主要介绍两种估值方法现

金流量折现法和市盈率法。

（1）自由现金流量折现法，简称FCFF，是基于企业将继续经营且资本结构不会改

变的前提。其次，它可以预测企业的未来现金流量或收入。第三，可以找到合适的

折现率。本文将使用这种方法来评估格力电器的价值。下面详细介绍此方法。

折现自由现金流量法的评估可分为五个步骤：第一，计算历史自由现金流量；第二，

确定企业后续期的价值；第三，确定折现率；第四，通过折现率计算企业期末价值。

第五步：计算公司价值。