2024年5月7日发(作者：魅族16t评测)

1.华为年报亮点解析：

（1）2020年在包括新冠疫情、地缘政治因素等重重艰难险阻下，华为克服前所

未有的外部压力，仍实现营业收入与净利润的稳定增长。

-2020财年实现收入8913.7亿元（YoY +3.8%），实现营业利润725.0亿元（YoY

-6.9%），得益于所得税费用大幅减少，实现净利润646.5亿元（YoY +3.2%）。

图2 华为营业利润、净利润及增速情况（百万元） 图1 华为营收及增速情况（百万元）

分业务看，近五年业绩增长动力主要来自于消费者及企业业务，2020年增长主要

来自于企业业务和非手机的终端业务迅猛增长，谷歌GMS禁令对海外消费者业务影响

很大：

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消费者及企业业务2016-2020年CAGR分别为28.0%和25.3%，而运营商业务

CAGR为1.0%，国内5G建设拉动近两年增速加快。

2020财年实现运营商收入3026.2亿元（YoY +0.2%）,企业业务收入1003.4

亿元（YoY+23.0%）,消费者业务4829.2亿元（YoY +3.3%），企业收入54.9亿

元。

华为终端业务受限于上游芯片供应不足及GMS禁令影响，手机业务发展

不及预期，2020年手机存量用户超过7.3亿户。但非手机业务持续高速

增长，根据发布会数据，2020年同比增速85%。考虑上游芯片持续紧缺

和禁令持续影响，相关手机业务仍然不太明朗，但公司在发布会表示仍

将持续推出旗舰机型，此外将以HarmonyOS和HMS生态为核心驱动，围

绕五大生活场景，打造全场景智慧生活体验。

分地区看，疫情及地缘政治影响下国内消费成为主要动力来源：

-2020财年国内实现收入5849.1亿元（YoY +15.4%），占整体收入65.6%，三大

业务板块分别受益于5G网络建设、企业数字化和智能化转型以及消费者产品

矩阵完善，增速大于整体收入增速水平，大大弥补海外市场收缩带来的影响。

海外地区受谷歌GMS禁令、上游供应及新冠疫情影响，均出现不同程度下滑。

其中EMEA和亚太非中国地区运营商业务保持稳健，企业业务保持良好增长，

但消费者业务受GMS生态影响有所下滑，分别实现收入1808.5亿元（YoY -

12.2%）、643.7亿元（YoY -8.7%）、美洲地区运营商及消费者业务均有所下滑，

实现收入396.4亿元（YoY -24.5%）；其他地区216.0亿元（YoY -6.4%）。

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图3 华为分业务收入及增速情况（百万元）

图4 华为地区收入及增速情况（百万元）

（2）成本费用端：稳健发展，利润空间符合预期。

业务结构变化导致毛利率持续下滑，期间费用率基本持平，2020年营业利润率

8.1%，同比略降-0.1pct，部分由于持续的高研发费用率投入，以及疫情下加速复工

复产导致相关物流等成本开支增加。净利润率得益于所得税费用大幅减少，与去年持

平（2020年 7.3%）。

图5 华为销售毛利及毛利率情况（百万元）

图6 华为净利润及净利率情况（百万元）

持续高研发投入，销售和管理费用连续四年持续下滑，整体期间费用率维稳：

2020年，公司坚持对5G、云、人工智能及智能终端等方向的创新探索，及保障业务连

续性等方面持续投入。

-截止2020年底，全球从事研究与开发人员共10.5万名，约占公司总人数的

53.4%，共持有有效授权专利4万余族，90%以上为发明专利。近十年累计投入

研发费用超过7200亿元，2020年研发费用1418.9亿元，占全年收入的15.9%。

受新冠疫情影响，相关差旅、展会等商务活动减少，销售和管理费用率持续

下滑，2020年占收比为12.7%（YoY -0.6pct）。

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