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奥林巴斯会计造假分析

作者：赵向芳

来源：《商情》2011年第43期

【摘要】会计信息造假已成为一个全球性的问题。2011年11月8日日本奥林巴斯公司承

认20年会计造假，引发各方关注。本文主要从公司治理，监管机构和注册会计师审计等方面

来分析奥林巴斯会计造假的深层次原因，并提出相关改进措施。

【关键词】会计造假；公司治理；监管

上市公司会计信息造假进行利润操纵，玩数字游戏，导致会计信息失真须以欺骗利益相关

者，是一个全球性的问题。

2011年11月8日，日本奥林巴斯首度承认将过去20年间隐瞒投资亏损，伪装成异常高的

价格收购，以及创纪录的咨询费。

一、公司介绍

奥林巴斯(OLYMPUS)公司全称是奥林巴斯株式会社，创建于1919年，其集团业务遍布全

球。奥林巴斯已成为日本乃至世界精密、光学技术的代表企业之一。其三大主导产业是：医疗

器械、照相机、显微镜。其中，医疗器械事业占全球市场份额的80％、传统相机占全球市场

份额的23％，在中国市场占有率已达30％左右。数码相机在世界市场的占有率已达到20％左

右。显微镜的市场占有率为全球的三分之一。奥林巴斯的内窥镜深得医学界的信赖，在全世界

拥有百分之八十的市场份额。奥林巴斯资产总规模达到10635.93亿日元，约合132.94913亿美

元。

二、会计造假手段

日本在20世纪90年代暴发的经济危机，被称为是日本“失去的十年”。再加上1997年又

爆发了亚洲金融危机。受宏观环境的影响，奥林巴斯在证券投资方面开始遭受巨额损失。

但是奥林巴斯并未将投资亏损入账，“窟窿”借由奥林巴斯对一家英国医疗设备制造商和3

家日本小企业的收购案所斥资金得以填补。2008年，奥林巴斯斥资20亿美元收购英国厂商

Gyms集团，其中支付给两家金融咨询机构的咨询费达6.87亿美元，超过收购价的三成。通常

情况下，咨询费为收购价的1％至2％。另外，奥林巴斯以9.41亿美元收购3家与自身核心业

务无关的日本小企业。收购完成后第二年，这3家企业的资产全部大幅减记。

三、事件影响

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事发东窗之后，分析人士认为，奥林巴斯这次丑闻只是“事情的开始”，这家企业随后可能

接受一系列刑事调查，甚至遭东京证交所摘牌。受利空消息影响奥林巴斯股价由10月13日收

盘每股2482日元跌至11月11日收盘的460日元，跌幅超过80％，市值蒸发超过5000亿日元

(约合65亿美元)

而在日本国内，2011年3月大地震之后，日本GDP持续下跌。

最新公布的第四季度数据GDP比上季度增长1.5％，大地震之后经济有所回升，这主要是

因为大地震大致日本经济基数减少。总体来说日本经济不容乐观，要恢复到地震前的水平还需

要一定的时间。

日本证券交易监督委员会是否会对奥林巴斯作出摘牌惩罚还是值得思考的。像奥林巴斯这

样的在90年代遭受证券投资损失的企业并不在少数，会计造假的公司有可能不止奥林巴斯一

家。像美国的安然世通丑闻，日本国内一连串的“声誉好”的大公司接连爆出丑闻可能会影响投

资者信心，引发金融市场的动荡，影响实体经济的增长。

四、会计造假原因分析

(一)、公司治理结构不合理

两权分立是生产力发展的要求，但是随之而来的公司治理问题也是不可避免的。所有者和

管理者利益存在分歧。管理者为了在业内获得更好的声誉，为了获得更多的报酬，就会想方设

法，甚至通过造假来提高账面利润。

奥林巴斯设有审计委会，有独立审计和内部审计对其进行监督，但是二十年的造假依然没

有被他们揭发出来。因为经济利益的原因及人情关系等影响，内部审计的独立性很难保持。理

论上审视上市公司的任何重大案例时都必须严格区分会计责任和审计责任，但是在现实中审计

人员与上市公司一荣俱荣，一损俱损。他们所能起到的作用就是防止公司被某些谋取个人私利

的财务人员造假，或者是帮助公司去欺骗外部利益相关者。

(二)、会计造假收益和造假成本不对称。

对于造假者而言，有造假的预期成本大大低于造假的预期收益，造假者就有造假的动机。

上市公司进行会计造假能够是股价上涨，管理层也能够获得较好的报酬和声望。而会计造假的

风险是很小的，一个和公司造假被查出的概率很小，即使查出之后的罚款与其获得收益相比是

很小的。

(三)、监管机构监管不力

日本对金融市场实行统一监管，监管主体是金融服务局(Fi－nancial Services Agency，

FSA)，它是非独立行政监管机构的典型代表。需要注意的是，FSA内部同时还设立了证券和

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交易监视委员会(Securities and Exchange Surveillance Commission，SESC)。单独负责对证券市

场的监管。SESC作为证券监管机构在机构设置上是处FSA管辖下，但实际上它具有相对独立

的地位。日本SESC是借鉴美国的经验，模仿美国的SEC建立的。在萨班斯法案之后美国对会

计模式进行了改变。日本至今未作出大的调整，而这种潜在的存在风险的制度是一颗定时炸

弹，随时都有可能出现问题。同时SESC自身的力量有限，无法实现对所有上市公司的严密监

管。

(四)、注册会计师是审计失当

毕马威和安永都对奥林巴斯的财务报表出具了无保留意见。在内部人控制现象普遍存在的

情况下，聘请会计师事务所的真正权力实际上掌握在管理层手中。会计是事务所的盈利性以及

与公司过度密切的关系导致注册会计师的独立和公正性爱到极大的危害。

五、奥林巴斯丑闻给我们的启示

近年来全球各地的会计造假问题严重动摇了投资者对于会计信息的信任，扰乱了金融市

场。即使是经过的曾经一度公信力极好的“四大”审计过的会计信息一样不值得信赖。

(一)、不可盲目相信“四大”。2002年安达信破产之后，“四大”的公信力已经大大折扣

(二)、成立一个非政府及机构非赢利的第三方保护投资者以及公众的利益的机构，类似于

美国在萨班斯法案提出的公众公司会计监察委员会。

(三)、公司需定期更换其所聘请的第三方注册会计师审计机构，以免产生过分紧密的经济

关系，以免危害注册会计师的独立性。