2024年3月26日发(作者：佳能打印机怎么连手机无线打印)

Cover Story／财封面

国产C919大飞机产业链的投资机会

文/本刊记者 赵新江

在巨大的市场面前，我国航空相关配套产业将迎来

新机遇，中长期提振作用明显。

伴随着国产C919大飞机完成全球首次商业载

客飞行，资本市场大飞机相关板块在早盘活跃后有

所震荡，与之相关的一些产业链公司备受市场关

注，业绩将在产业链上市公司身上得到释放。

业内人士指出，中国国产大飞机C919的商业

首飞引起了多家航空公司的订单争相涌入，预示着

一个价值万亿元的巨大市场即将展开。

航，相关概念股普遍高开后迎来明显分化，不过从

产业角度来看，在巨大的市场面前，我国航空相关

配套产业将迎来新机遇，中长期提振作用明显。

大飞机订单已超千架

兴业证券分析师石康指出，截至目前C919累

计获得1145架订单。

根据航空工业发展中心发布的《民用飞机中国

市场预测年报（2021—2040）》预测，2021—2040

年间，为满足运量增长和替换退役飞机需求，中国

需要补充7646架民航飞机，其中宽体客机、窄体

客机、支线客机新增需求量分别为1561架、5276

架、809架。按各类客机中的代表型号计算，中国

2021—2040年间民航客机市场空间可达6.75万亿

元。

中国东航副董事长、总经理李养民在5月25日

的业绩说明会上向投资者表示，我们对C919非常

有信心，拟在2022年、2023年完成5架C919引进。

中国国航董事长马崇贤表示，公司已与商飞签

署了20架C919飞机购买协议。

南方航空副董事长、总经理韩文胜则表示，南

航对C919飞机保持高度关注，与中国商飞保持密

切的沟通，将按照相关程序，推进后续工作。

此前，在第十四届中国国际航空航天博览会

上，国银金租、工银金租、建信金租、交银金租、招

多只大飞机个股走强

国产大飞机C919的商业首飞在资本市场上引

起很大反响，从二级市场表现上看，相关板块走势

高开低走。

5月29日，国产C919大飞机板块表现活跃，

强势高开。其中润贝航科开盘涨停，西测测试、爱乐

达盘中涨幅超过10%，博云新材、通达股份、中航

西飞、广联航空、盛帮股份等个股纷纷高开。

截至收盘，润贝航科涨停，爱乐达上涨3.91%，

西测测试上涨3.88%，全信股份、能科科技、ST大

洲、森麒麟等涨超2%，铂力特、图南股份、兴业股

份、中航高科等股跟涨。

事实上，5月以来，大飞机板块的市场表现一

直处于活跃状态，板块整体涨1.06%，跑赢上证指数

（其间累计跌3.33%）。其中，华力创通、新余国科

期间累计涨幅均超20%。

业内人士指出，随着国产C919大飞机商业首

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财封面／Cover Story

银金租、浦银租赁和苏银金租等7家租赁公司与中

国商飞公司签署300架C919飞机确认订单和30

架ARJ21飞机确认订单。

研制，是其部分材料供应商；楚江新材子公司江苏

天鸟生产C919飞机碳刹车预制体产品；博云新材

主要通过与美国霍尼韦尔公司合资的霍尼韦尔博

云航空系统（湖南）有限公司，为C919大飞机项目

提供机轮和机轮刹车系统。

众多产业链公司受益

伴随C919商业化落地，大批量订单交付，一

批有关大飞机的产业链公司迎来新的发展机遇。

据《上海证券报》报道，通达股份、中航西飞、中

航电子、润贝航科、博云新材、西部超导等上市公

司，均透露了参与C919大飞机的生产制造。

润贝航科向投资者表示，公司是商飞的三类合

格供应商，主要提供航空材料、消耗件航空化学品

等。在C919试验机型的生产过程中，公司已经为

商飞供应了相关航材。公司子公司润和新材料的部

分国产化航材已经获得中国商飞工艺材料产品批

准书。

中航电子在2022年年报中表示，多家子公司

成为C919项目配套供应商。公司未来会作为供应

商保质保量完成C919项目生产供货任务。

中航西飞表示，公司作为中国商飞C919飞机

核心机体结构供应商之一，承担C919飞机外翼翼

盒、中机身（含中央翼）、襟翼、副翼、缝翼工作包

的制造任务。

据记者了解，多家产业链公司的技术已经运用

于C919。天汽模的航空板块为航空企业配套的主

力机型包括中国商飞C919、ARJ21及空客A220

等；华力创通在航空领域有成熟的仿真测试和信号

处理解决方案，并已经在ARJ21、C919等机型上

得到应用；昊华科技所属曙光院项目主要为国产支

线飞机ARJ21、国产大飞机C919、空客A320和波

音737-800等飞机提供配套轮胎、替换轮胎和轮胎

翻新服务。

此外，还有多家公司为C919提供细分领域的

技术及产品支持。通达股份全资子公司成都航飞是

中国商飞C919的供应商，涉及产品主要为中央翼

等机体结构件；成飞集成参与了C919小部分零部

件生产制造；国睿科技参与了C919大飞机的信息

化项目建设；西部超导参与了C919大飞机材料的

机构看好大飞机产业

对于大飞机产业的投资机会，各大机构也发表

了不同的看法，并给出了一些投资建议。

中信证券表示，目前该机型多数核心配套仍

由国外企业承担，国内则主要负责附加值略低的

机身环节。但是依托国内巨大的刚性需求以及海

外市场的拓展潜力，预计国内配套企业将受益于

后续国产化的推进，特别是为后续型号做好技术

储备，长期看无论是上游基础材料端还是中下游

机载系统、动力系统等都将为国内企业提供巨大

的发展空间。

德邦证券认为，国产大飞机腾飞在即，建议关

注产业链投资机会。目前国产大飞机在发动机、飞

控系统等关键领域采用全球供应链，提升采购集成

效率。国内供应商重点参与领域为机身结构件与部

分系统设备，现阶段建议重点关注机身结构件与装

配领域、零部件与设备。后续建议关注国产化率提

升领域，如航空发动机、机载系统、先进材料等。

信达证券表示，随着商业运营的常态化进行，

C919或将进一步扩大影响力，市场渗透率有望逐

步提升。建议关注三类企业投资机会：首先，机体

结构产业链，大部段、零部件加工、钛合金、碳纤

维。其次，机载系统产业链，系统供应商、刹车盘/

系统。最后，航空发动机产业链，主机厂、核心配

套、高温合金等。

川财证券表示，从设计、生产、装配到后续维

护和维修服务，在航空产业长流程中，较为完整的

大飞机产业链有望在中国培育和形成，并继续推进

核心系统的国产化和自主可控。建议关注国产化率

高的机体相关原材料和结构件企业、专注核心系统

的相关企业以及国内民用航空维护及维修服务等

领域。

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