2023年12月6日发(作者：奔腾e05)
产业科技创新 1）：57~58，62第2卷 第1期2020，2（Industrial Technology Innovation57小米的双重股权结构胡玉川（江西财经大学，江西 南昌 330013）摘要：为了保有对企业的控制权，小米企业实行了不同于同股同权结构的模式，而是将股份划分为具有高投票权的部分和具有低投票权的部分，文章将分析小米企业的简介，什么是双重股权结构，小米企业实行双重股权结构的三大原因即保有企业控制权，筹集资本的需要，保证创始团队的话语权。并从创始团队，公众股东，企业价值和恶意收购的角度阐明实行双重股权结构给小米企业带来了怎样的影响，之后再提出有三大建设性的建议--优化股权结构设计，完善监管约束制度和完善信息披露制度。关键词：双重股权结构；小米企业；创始团队中图分类号：F426.63;F832.51 文献标识码：A 文章编号：2096-6164（2020）01-0057-031 小米发展现状1.1 公司简介2010年3月3日,一家主要侧重于互联网智能硬件,电子产品的研发,高端互联网智能手机,互联网智能电视的综合性科技创新型企业——深圳市小米科技有限公司正式诞生了。深圳市小米科技有限公司致力于创造了以移动互联网商业模式开发为技术核心进行自主开发手机操作系统、发烧友共同参与开发手机技术改进的商业模式。“为发烧而生”是深圳市小米的一个核心产品和概念。深圳市小米科技有限公司的宗旨和愿景之一就是“让每个人都能享受科技的乐趣”。2018年7月9日,小米在中国香港交易所有限公司主板成功上市,是港交所有限公司上市制度改革后第一家完全采用不同的投票权结构的中国上市公司企业。1.2 产品服务结构,通过双重二元股权结构的控制可以使投资者达到通过有效分离现金流和公司控制权而对现金流和公司资本进行有效控制和管理的根本目的。双重股权结构不同于同股同投票权的二元股权结构。双重的股权结构将公司股份所有权分为高投票权和低投票权两种,并且它不是通常我们所说的同股同权,同股同利的公司政策。当然,高的拥有投票权的公司股票可以拥有更多的股份和权利,相反,低的拥有投票权可以拥有较少的权利。2.2 小米的双重股权结构如图2所示,根据今年小米一份公开招股书的主要内容可以披露,小米的前五大主要投资股东分别应该是雷军、晨兴科技资本、小米科技联合资本投资及共同创始人、林斌、DST和以及启明科技创投。图2 小米股权结构图图1 小米产品种类图将所有员工持股计划的期权池计算在内剔除的话,雷军,晨兴资本。林斌,DST,启明创投共合计持股比例超过30%,如果将员工持股计划的期权池都计算在内的话,这五大股东的合计持股比例就有可能会开始收到大幅度的稀释,其中,CEO雷军的合计持股比例将可能会分别下降到28%,晨兴资本和林斌持股的比例也将会分别被下降到15.35%和11.9%,DST和启明创投和林斌合计持股的比例也将会降到不足10%。如图1所示,小米的手机产品主要可以分为拥有小米手机硬件平台产品和拥有小米手机软件产品服务平台产品这两类。2 小米的资本结构——双重股权结构2.1 何为双重股权结构双重股权结构”也可以叫双重股权制,二元股权作者简介：胡玉川（1998－ ），女，在读本科，主要研究方向为财务管理。
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